Crédit lombard en DeFi – Emprunter sans vendre

Sommaire

Introduction

Le crédit lombard est un concept classique de la finance traditionnelle : vous donnez des actifs de valeur (actions, obligations…) en garantie à une banque qui vous prête de la liquidité. Vous accédez ainsi à du cash sans vendre vos investissements. En finance décentralisée (DeFi), ce principe existe désormais — sauf qu’ici vous gardez le contrôle total de vos actifs, sans banque, avec un processus non custodial, transparent et mondial.

Les protocoles DeFi permettent d’utiliser vos crypto-actifs comme collatéral pour emprunter des stablecoins, reproduisant le modèle du crédit lombard avec plus de souplesse et moins d’intermédiaires.

La version DeFi du crédit lombard

En DeFi, vous pouvez utiliser des tokens comme WBTC (Wrapped Bitcoin) ou ETH en collatéral pour emprunter des stablecoins tels que l’USDC. Vous ne vendez pas votre crypto — vous conservez donc votre exposition et évitez de déclencher des événements fiscaux qui surviendraient lors d’une vente.

Fonctionnement :

• Collatéraliser : déposez votre crypto (WBTC, ETH…) dans un protocole de prêt comme AAVE.
• Emprunter : prenez un prêt en stablecoin (USDC ou autre) contre votre collatéral.
• Utiliser les fonds : dépensez ou investissez ces stablecoins comme bon vous semble.

Comme vous ne vendez pas vos crypto mais les bloquez seulement, vous ne réalisez pas de plus-value. C’est un moyen puissant d’obtenir de la liquidité tout en restant investi.

Exemple de flux complet (cycle mensuel)

Voici un workflow mensuel concret pour vivre entièrement en crypto grâce à ce cycle lombard :

1. Salaire → Vous recevez votre salaire en fiat (EUR) sur votre compte bancaire.
2. On-ramp via Monerium → Vous utilisez Monerium pour frapper du EURe (stablecoin euro) directement sur votre hot wallet.
3. Swap via Jumper Exchange → Vous échangez le EURe contre du WBTC via Jumper Exchange et transférez le WBTC sur votre cold wallet.
4. Déposer le WBTC sur AAVE → Vous fournissez votre WBTC en collatéral sur AAVE.
5. Emprunter sur le collatéral → Vous empruntez de l’USDC (ou un autre stablecoin) contre votre WBTC.
6. Recharger des cartes crypto → Vous utilisez les stablecoins empruntés pour recharger des cartes crypto (1inch Card, Gnosis Pay, SolCard, Cypher Card…) pour vos dépenses quotidiennes.
7. Remboursement mensuel → À la réception du salaire suivant, vous remboursez le prêt AAVE et libérez votre collatéral. Puis vous recommencez.

En conservant une marge de collatéral confortable (ex. 200 % de votre revenu mensuel), vous pouvez faire tourner ce cycle indéfiniment avec un risque de liquidation minimal. Vous vivez ainsi entièrement en crypto, en utilisant vos actifs comme source de liquidité sans jamais les vendre.

Construire un cercle vertueux

Sur la durée, la clé est de maintenir un tampon de collatéral d’au moins 200 % du montant emprunté chaque mois. Votre montant emprunté doit toujours rester inférieur à votre on-ramp mensuel (salaire) — cela crée une boucle auto-renforcée où, chaque mois :

💎 Votre collatéral croît plus vite que votre dette.

Chaque apport de salaire augmente votre position nette, sécurise vos emprunts et élargit votre capacité de crédit. C’est une forme de DCA continu et naturel : vous ne faites pas que maintenir votre position, vous la consolidez, sans vendre le moindre satoshi.

Comprendre le Health Factor (tampon de risque)

Sur AAVE, le Health Factor (HF) mesure la sécurité de votre position. Plus il est élevé, mieux c’est ; la liquidation intervient autour de HF = 1,0.

Une approximation simple : HF ≈ (Valeur du collatéral × seuil) / Dette
(Nous utilisons 70 % comme seuil indicatif pour le BTC afin d’illustrer.)

Exemple (valeurs arrondies) :

• Collatéral : 5 000 $ en BTC
• HF cible : 2,0
• Dette approximative : E = (5000 × 0,70) / 2,0 ≈ 1 750 $

Si le BTC baisse, votre collatéral chute tandis que la dette reste la même. Le HF selon la baisse :

Ce tableau est illustratif (les seuils varient selon l’actif/le marché). À retenir : boucler ou emprunter davantage réduit votre marge de sécurité, le HF chute donc plus vite quand le prix baisse.

L’avantage fiscal

L’un des grands atouts de cette approche est son efficacité fiscale. Puisque vous empruntez contre votre crypto au lieu de la vendre, vous évitez en général les plus-values imposables (vérifiez les règles locales). Vos crypto restent en collatéral et, tant que vous remboursez et maintenez la sur-couverture, vous pouvez répéter ce cycle durablement.

Le cycle lombard en DeFi devient ainsi une stratégie pratique et avantageuse pour les holders long terme qui veulent dépenser sans alourdir leur fiscalité.

Schéma du processus

Diagrammes simplifiés

Chemin d’on-ramp :

Chemin d’off-ramp :

Aller plus loin : l’effet boucle — exposition levier sans vendre

💥 L’effet boucle sur AAVE, expliqué simplement

Supposons que vous déposiez 5 000 $ de BTC sur AAVE.

1️⃣ Vous empruntez 1 500 $ en USDC contre ce collatéral.
2️⃣ Vous échangez ces 1 500 $ en BTC.
3️⃣ Vous redéposez ce nouveau BTC sur AAVE comme collatéral supplémentaire.

Vous venez de créer un levier modéré sur votre position BTC.
Vous détenez environ 6 500 $ de BTC au total, mais vous devez 1 500 $ en USDC.

⚙️ Si le BTC monte

• Votre collatéral augmente de valeur.
• Votre dette reste fixée à 1 500 $ (en USDC).

👉 Vous pouvez rembourser le prêt en vendant une petite partie du collatéral,
et vous conservez le reste du BTC, qui correspond au gain généré, y compris la portion financée par l’emprunt.

📈 Exemple :

• Collatéral : 6 500 $ de BTC (dont 1 500 $ “empruntés”).
• BTC progresse de +20 %, votre collatéral vaut 7 800 $.
• Vous remboursez vos 1 500 $, il vous reste 6 300 $ de BTC.

Vous êtes parti de 5 000 $, vous finissez à 6 300 $ — soit +26 %,
alors que le BTC n’a fait “que” +20 %.
C’est l’effet de levier : vos gains sont amplifiés.

⚠️ Si le BTC baisse L’inverse se produit :

• Votre collatéral perd de la valeur,
• Votre dette reste fixe en USDC → votre Health Factor chute plus vite.
  Trop de baisse = risque de liquidation.

💡 En résumé Boucler consiste à :

• Emprunter contre votre collatéral,
• Réinvestir ce montant dans le même actif,
• Créer un levier auto-financé sans rajouter de fiat.

➡️ Si le marché monte, vous gagnez plus que la hausse du BTC.
➡️ S’il baisse, vous perdez plus vite et vous approchez de la liquidation.

C’est un levier contrôlé et auto-financé, idéal en marché haussier —
à condition de surveiller activement votre Health Factor.

Conclusion

Le cycle lombard en DeFi est une stratégie concrète et conforme pour vivre entièrement sur la crypto — vous tirez de la liquidité de vos actifs, restez efficace fiscalement et conservez un contrôle total sur votre capital. Avec Monerium, AAVE et les cartes crypto, vous créez un flux fluide et répétable qui évite les ventes inutiles et vous maintient dans l’écosystème décentralisé.

Comme toujours, une gestion prudente du collatéral est essentielle. Maintenez une large marge de sur-couverture pour éviter les liquidations et respectez vos remboursements. Avec une gestion du risque rigoureuse, cette approche offre un moyen puissant et crypto-native de piloter vos finances à l’ère moderne.